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積極應用電子競價手段促進產權市場競價體系
發布者: 發布時間:2013/1/18 閱讀:2772

積極應用電子競價手段促進產權市場競價體系建設

  沈陽聯合產權交易所主任 常青

  產權交易及其合理價格的形成是優化資源配置的最基本過程。在發達國家決定企業的并購價格就已經是一件非常困難的過程。相比之下,我國國有企業產權交易中不僅涉及到資產,還涉及債權債務、人員安置、企業后續發展等諸多問題,為?;こ鱟嗜死?,國有資產轉讓還必須嚴格按照有關規章和程序辦理,因此價格的確定更難,也更具有中國特色。如何合理確定產權交易的市場價格,成為產權交易市場必須破解的一道難題。自2002年以來沈陽聯合產權交易所(原沈陽產權交易中心)不斷探索產權交易的競價轉讓辦法,我所沒有簡單地將其直接委托拍賣或招標機構處理,而是抽出專門人員組成競價轉讓部,結合我國特點,研究如何充分發揮產權交易機構了解企業轉制政策及內在規律的優勢,將競價過程與組織交易有機結合到一起,由產權交易機構統一實施。在具體實施中,從開始我所就沒有局限于單純以價格取勝為目標,而是將幫助企業尋找到最佳受讓方作為產權市場的最高責任,將競價組織作為產權交易的一個創新體系來總體把握。三年來沈陽聯交所直接組織競價轉讓28宗,其中競投轉讓25宗、拍賣2宗和招投標轉讓1宗,掛牌底價2.28億元,成交價3.17億元,增幅39%,與市場拍賣會員聯合組織各種資產拍賣400多宗。通過沈陽聯交所的工作,有效地促進了國有資產的增值,保障了國有資產收益最大化和職工安置費用的籌集。2005年,我所引進北方共同市場開發的中國產權交易綜合網絡電子競價系統,并在實施中取得成功。在此現將我所在建設競價體系過程中的做法和經驗與國內的領導和同行們進行交流,敬請扶正。希望我們能夠互相取長補短,共同促進全國產權交易市場的發展。總體上說就是把好“六關”。

  一、把好資格審查關。

  一宗交易出現兩家以上意向購買人后,在組織競價之前,聯交所首先與出資人、政府改革主管部門、企業主管部門、紀檢監察部門、工商、工會等部門代表組成競買資格審查小組,對摘牌人的競買資格再次進行綜合審核,避免炒買等不公平現象的發生。例如,在對沈陽鹿鳴春酒店轉讓項目的競買人進行資格審核中,根據群眾舉報,經資格小組核實,發現一摘牌人出具虛假銀行存款證明,資格審核小組及時取消了該人的競買資格,并提請有關方面對該人給與相應處理。同時市場將該人列入不守信譽黑名單,在以后的項目操作中,兩次取消了該人的意向購買申請。

  二、把好競價方式選擇關。

  企業改制特別是國有企業整體產權轉讓,情況復雜,各有特點。在操作中,我所已逐步摸索出一套行之有效的競價方式,除拍賣和招標外,主要有“評審競投法”、“一次報價競投法”、“限次報價競投法”、“不限次報價競投法”和“電子報價法”等。在選擇競價方式時,我所始終堅持結合實際、集體決策的方針,首先機構向競價審查小組詳細介紹各種競價方式的特點,并根據掛牌標的具體特點提出我所的建議,其次由競價審查小組共同討論決定競價方式。最后我所與出讓方簽訂委托協議,用契約的方式明確雙方的責權利關系,依法組織競價交易。

  對復雜標的,我所一般采用“評審競投法”,這種方法類似于招投標,但他是專用于企業產權交易,而且可以適用于只有兩家競價的情況,主要是綜合考慮受讓方報價、收購方案、從業經驗、合作基礎、處理企業的債權債務能力、職工安置辦法、出資人意見等多方面因素,設置權重比,由專家打分和評審。最終以分高者得。整個評審過程完全在紀檢監察部門的監督下進行,專家一律在專家庫中隨機選取,以保障評審的公正性和嚴肅性。

  對于除價格以外的其它受讓條件能夠固化的項目,一般采用報價式競投法,報價式競投法與拍賣有點類似,只競價格,但鑒于企業產權交易的復雜性,競價前配套的合同、協議等基礎資料必須準備齊全。一般來講,一次報價和限次報價的優勢是組織簡便,著重考慮投資者的一次或限次判斷,有利于實力較強的意向受讓者。不限次報價法采取填報價單的方式不限輪次的進行叫價,最終以最高報價做為成交價格,比較公平。

  在實踐中我所發現,人工報價法,存在耗時較長、報價過程透明度不高,特別是無法保證時間領先、報價優先的原則,出現同步加價現象,而電子競價可有效克服這些弱點。去年10月我所引進了天津產權交易中心開發的“中國產權交易綜合網絡競價系統”,利用我所的經驗,與開發商合作及時調整了程序中存在的部分問題,形成一套較成熟的電子化競價系統。經過多次路演,2005年11月22日,應用該系統正式組織了沈陽市工程咨詢監理公司整體產權交易得競價活動,競投底價181萬元,經27輪次競爭,最終以366萬元成交,高出底價185萬元,增幅達102%。電子競價的應用使市場競價更加規范,風險度更小,逐步具備了與國際接軌,與兄弟機構異地合作的技術基礎,市場競價體系建設又上新臺階。是當前采用的主要方式。通過實踐我們認為:無論采取何種競價方式,產權交易機構更加全面深刻地掌握國家產權交易政策,更有力于將信息披露、產權交割和組織競價有機的結合到一起,組織競價交易的成本較低,操作更加規范。因此由產權交易機構直接組織競價操作是比較適宜的。

  三、把好權益審核關。

  對標的中涉及設備、房產、土地的質押權、抵押權、擔保權、租賃權、規劃權等它項權力義務,職工內債、賬外負債、涉案資產等方面尚不明確的,提出規范化操作意見,補充完善交易材料,避免由此產生的法律糾紛。例如在審核沈陽市老邊美食城項目時,發現該企業一部分房產已被區政府在多年前打捆抵押給銀行,為此我所及時向購買人做出風險提示,并向政府提出解決問題的建議方案。最后通過先進行經營權轉讓,邊經營邊理順他項權利,再進行產權轉讓的方式,使該問題得到妥善解決,切實?;ち慫降娜ㄒ?。

  四、把好競價前知情關。

  國企改制競價工作觸及方方面面的利益,為消除各方顧慮,競價前我所將交易條件或標書、產權交易合同等一切規范交易材料公平地提交給競買各方,廣泛征詢意見,做到“三上三下”,基本取得一致后,再以競價或競方案的形式公開操作,充分體現各方的利益。例如沈陽市煉焦煤氣廠項目,該廠是于1958年成立的國有中型企業,原為事業單位,主要負責沈陽市20%以上煤氣的供應,具有一定的公用事業性質,人員構成比較復雜,此次擬出售51%的國有資產。該企業掛牌后有三個在省內實力雄厚的民營企業摘牌取得意向購買資格。鑒于該企業性質特別,而且出售后仍保留49%國有產權的特殊情況,我所向市政府提出以招標的方式選擇購買人的建議方案,得到政府的高度贊同。為確保項目的順利實施,招標前我所將標書草案反饋給三個競買人征求意見,三家反應非常尖銳,每次我們都組織市建委、經貿委、資產經營公司、企業主管部門和律師顧問團對競買者的反饋意見進行認真研究,經過三輪的修改與溝通,基本統一認識。最終該標的以7500萬元成交,高出原掛牌底價1839萬元,合同的其他條款也依照出讓方的要求通過標書得以固化,企業被收購后已顯示出強勁的發展勢頭,職工的權益也得到了有效保障。

  五、把好競價過程公開關。

  競價現場的公開有序交易是整個競價活動的關鍵環節,為確保規范競價,2002年以來經過我所的努力,沈陽市先后出臺了《沈陽市產權交易市場交易細則》,《沈陽市企業產權轉讓交易辦法》,《沈陽市產權交易競價轉讓規則》、《沈陽市企業產權轉讓招標投標管理辦法》等規范性文件,用大量篇幅明確競價轉讓的相關程序和辦法。每次競價活動,我們都成立由出讓方、出資人代表、監查部門、工商部門和產權交易機構等各方參與的現場競價審議小組,對競價過程進行公開、公平、公正的監督,同時授權競價審議小組對競價過程所發生的重大事項進行集體決策,并聘請社會公證機構進行現場公證,保證競價會的順利實施,競價中嚴格按照相關規則規范操作。例如,在組織沈陽萬科幼兒園的競價轉讓中,一個競買委托人以本人身體不適為由沒有到達競價現場,派遣自己的下屬出席,又未能按照競價審議小組的要求在指定時間內為其下屬出具競價委托書,經征求另一個競買人意見,競價審議小組研究后認為,該競買人已經違反競價規定,其下屬不具有有效代表身份。因此決定取消該競買人的競買資格,終止競價活動,公證機關出具了公證意見書,并按照委托協議書的約定,我所扣罰了該競買人50萬元的競價保證金。由于我所依法辦事,堅持公平,該競買人擬推翻我所的決定、依法討回競價保證金的企圖遭到各級公檢法及仲裁機構的一致拒絕。

  六、把好產權交割關。

  競價產生受讓方后,為確保競價約定與交易合同的高度一致,防止由于競價與交易部門不同帶來前后歧義,我所規定由競價部門直接進行資產清算交割,把好最后交割關。

  以上是沈陽聯交所競價轉讓工作的一點不成熟經驗,請大家批評指正。

 
 

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